零售价下调或创新高 成品油后市延续颓势

导 语

近年来，国内成品油市场化程度不断加快，价格的调整与国际原油同轨运行，基于近期原油期价不断下挫，3月17日24时成品油零售价调整将兑现并大幅下调。

近期，国际原油期货价格走跌明显。在OPEC减产谈判破裂后，沙特阿拉伯国家石油公司发布声明，大幅降低其原油售价，打响了原油价格战的第一枪。此后，伊拉克、阿联酋等多个产油国纷纷下调原油售价并表示将在4月份增加原油产量，且俄罗斯亦保持了其强硬的态度，声称将大幅增产，受此影响原油价格大幅下跌。尽管此后油价反弹，但随后两日连续收跌令油价再次跌回谷底。

据金联创测算，截至16日第九个工作日，变化率-24.64%，参考油种均价40.49美元，对应的汽柴油下调930元/吨，本轮调价窗口3月17日24时。

国内成品油行情持续处于下行通道，市场购销气氛难有实质性好转。具体来看，原油期价跌势明显，预计零售价下调幅度创新高，消息面利空施压。另外，当前主营方面库存压力较大，为加大出货力度，汽柴油报价顺势下调。上周个别地方炼厂低价抛售成品油，出货情况相当可观，导致市场价格应声而下，其他地炼出货难度增大。且据市场传闻，中石化就集采一再压价，业者心态承压。汽油方面，虽有加油站刚需补进，当仍未能恢复至正常水平。户外工程、基建等大型用油单位复工有限，柴油需求亦提升缓慢。当前社会库存升至高位，但终端需求表现匮乏，资源消耗缓慢导致业者补货能力受限，市场买兴不旺。

据金联创监测数据显示，截至3月16日，国内92#汽油均价至5832元/吨，较上周初下跌415元/吨；95#汽油均价至6179元/吨，较上周初下跌409元/吨；0#柴油均价至5732元/吨，较上周初下跌399元/吨，国内成品油价格跌势扩大。

后市而言，原油市场供应端的大幅增加已成定局，在当前需求预期受病毒疫情影响进一步下滑的情况下，供过于求的情况可能会令油价长期承压，加之本轮零售价或兑现大幅下调，消息面利空持续加深。虽然国内主营炼厂的平均开工率依旧处于相对低位，但据悉部分炼厂已经开始提量以消耗前期高价原油，且随着前期检修炼厂复工，地炼方面的开工率逐步提升，再叠加，若市场传闻国有企业成品油出口转内销的计划兑现，后期国内资源供应面的压力将继续加大。但另一方面，肺炎疫情的影响虽在减弱，但短期国内需求提升空间有限，汽油加油站刚需消耗为主，柴油终需延续疲态，社会高库存的现状仍将持续，受库容水平有限所致，业者补进操作将受影响。综合来看，利空因素继续发酵，预计短期国内成品油市场难改颓势。

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